苹果iOS18开发者预览版Beta5发布

苹果责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，发者发布每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，发者发布而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。基于新的微观基础，预览货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

后来当其中一些国家（如希腊、苹果意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，发者发布也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，预览它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，苹果并没有考虑国家负债的投资收益问题。在面临金融危机时，发者发布只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

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白芝浩规则是基于债权，苹果中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。在我们的新货币理论中，发者发布货币如何进入经济成了重要问题，发者发布银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

从公司资本结构的微观基础出发，预览我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，预览1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，苹果同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

在金融危机时，发者发布如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，预览而在本书的框架中，预览我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。